How to make money in stocks
Bokrecension
Introduktion
Nyligen blev jag tipsad om William J. O´Neils bok: How to make Money in stocks - A winning system in good times or bad. Dessa typer av titlar gör mig oftast skeptisk men efter ha läst både recensioner på amazon och läst ett smakprov via min läsplatta bestämde jag mig för att ge den en chans.
Vad är det här för typ av bok?

Investeringsböcker är en bred kategori av böcker. Dels kan man dela upp det beroende på om boken är teoretisk eller praktisk samt vilken investeringsfilosofi den förespråkar, tillexempel värde eller tillväxt. Detta är en praktisk bok som beskriver en investeringsstrategi för tillväxtaktier. Utöver detta finns det även en hel del generella tips. Boken fokuserar framförallt på ramverket CANSLIM som beskriver hur du ska göra för att hitta lovande tillväxtaktier.
CANSLIM - ett ramverk för att hitta tillväxtaktier

CANSLIM är ett ramverk som beskriver hur du framgångsrikt hittar lovande tillväxtaktier att investera i. Namnet är uppbyggt av akronymer från var och en av ramverkets sju parametrar och de är som följer:

C = Current big or Accelerating quarterly earnings and sales per share - Stora eller accelererande kvartalsvinster och försäljning per aktie.
Leta efter aktier som levererar stora kvartalsvinster och framförallt som har en accelererande tillväxt i kvartalsvinsterna. Enligt systemet letar vi efter aktier som har en vinsttillväxt på minst 18% mellan två kvartal. Gärna runt 25%. Mellan två kvartal betyder i det här fallet att man jämför det aktuella kvartalet med samma kvartal året innan och inte påföljande kvartal, exemplevis Q1 2021 ska jämföras med Q1 2020. Systemet vill även se försäljningstillväxt om minst 25% mellan kvartalen. Faller vinsttillväxten 2 kvartal i rad är det dags att fundera på om något är fel och framförallt börja titta på andra aktier.

A = Annual earnings increases - årliga vinstökningar
Leta efter aktier som har levererat en årlig vinsttillväxt om minst 25% över de tre senaste åren. Kombinera detta med en avkastningsgrad på eget kapital om minst 17% men gärna upp mot 25%.

N = Newer companies, new products, new management, new highs - Nya bolag, nya produkter, ny ledning och nya höjder.
Leta efter aktier som har något nytt kring sig. Detta kan vara en ny produkt, en ny ledning eller en ny förändring inom sektorn. Alla dessa variabler är förutsättningar för att aktien ska kunna nå högre värdering. Ett exempel som tas upp i boken är när Apple lanserade sin iPod något som fick aktien att nå nya höjder.

S = Supply and demand - shares outstanding plus big volume demand - Utbud och efterfrågan - utestående aktier samt stor efterfrågan i volym
Leta efter aktier som börjar röra sig utanför sitt generella röster samtidigt som det sker ett ökad köptryck i aktien.

L = Leader or Laggard - Ledare eller eftersläpare
Köp kategoriledande bolag och undvik bolag som halkar efter. Välj mellan top 3 i en sektor. Top 3 definieras som de bolag som presterar bäst fundamentalt, det vill säga växer sina vinster, ökar försäljningen och genererar avkastning på sitt kapital, allt enligt ovan beskrivna parametrar. Fokusera inte på varumärke eller storlek utan fokusera hur bolaget presterar fundamentalt.

I = Institutional sponsorship - Bolag som backas av institutionella investerare
Välj de bolag som har minst två starka institutionella ägare. Starkt institutionellt ägande definieras som fonder eller investmentbolag som presterar i toppklass. De institutionella ägarna har stora muskler och kan trycka upp priset på ett sätt som inte småsparare orkar med.

M = Market Direction - Marknadsriktning
Var offensiv i bullmarkand och var försiktig när en björnmarkand råder.
Köp, sälj och portföljtänk

Bernard Brauch lär ha sagt: "Om en spekulant har rätt hälften av gångerna kommer han/hon att få en god avkastning. Även om spekulanten bara här rätt 3-4 gånger utav 10 så finns förutsättningarna för att bygga en förmögenhet, om spekulanten har omdömet att ta förluster snabbt när han/hon har haft fel." Kombinera detta med den stora paradoxen på akteimarkanden: De aktier som verkar för dyra och riskfyllda för majoriteten stiger vanligtvis ännu högre, och de aktier som verkar lågt prissatta och billiga faller oftast lägre. Summa summarum: rid vinnarna och klipp förlusterna snabbt när du märker att du har fel, så kommer oddsen vara på din sida. Som konkreta regler nämner författaren att det är läge att ta förlusten när du har tappat 8% och att det är läge att ta hem lite vinst när du har nått en vinst om 25%. Med dessa regler har du ett bra fundament att stå på som tydligt beskriver när du ska ta förlusten och när du ska ta hem lite vinst.
Vanliga misstag på aktiemarknaden

I ett av de sista kapitlen så beskriver författaren några av de vanligaste misstagen som investerare gör på aktiemarknaden. Här är några som jag tycker är värda att nämnas om och om igen.

1. Envist hålla kvar vid förluster medans de fortfarande är små och hanterbara
Ofta finns det en anledning till att en aktie går ner i pris. Det är något som inte är som det ska. Ställ det mot din ursprungliga tes och se om det är något som har ändrats. Det krävs mycket för att vända en fallande trend och du gör bättre i att sälja aktien och hitta en ny. Sätt egot åt sidan och erkänn att du hade fel men kom ihåg citatet ovan från Bernard Brauch, oddsen är på din sida, så länge som du kapar förlusterna i tid.

2. Köpa mer när det har fallit
Aktier faller i värdering och pris för att något har förändrats. Att säga att en aktie är billig för att den har kommit ner i pris är således att jämföra äpplen och päron. När priset var högre var det ett annat bolag med bättre framtidsutsikter och stabilare tillvaro. Nu har det hänt något och priset har fallit och du tittar helt enkelt på ett annat bolag. Namnet är detsamma men allt annat är annorlunda.

3. Snitta ner dig istället för att snitta upp dig
Med föregående punkt färskt i minne vilken aktie ska du köpa mer av? Den som har fallit i pris eller den som har stigit? De flesta väljer tyvärr att köpa mer av den aktie som har fallit för att det känns mentalt lättare att köpa något som har gått ner i pris tillskillnad från att köpa något som har gått upp i pris. Men vi befinner oss varken i matvarubutiken eller gallerian, så lämna "rea" tänket hemma när du investerar i aktier. I vart fall om du vill se till din portföljs bästa.

4. Du följer inte dina köp och sälj regler
Köp och säljregler sätter du upp för att kunna veta hur du ska agera när det börjar storma. Men följer du dem inte så fyller de ju ingen funktion.

5. Inte titta på aktier objektivt
Många väjer aktier slumpmässigt baserat på vad de tror kommer att gå bra. Erfarna investerare tittar istället på bolagens fundamenta och hur de bemöts av aktiemarknaden. Det finns inga genvägar om du vill ha bättre avkastning, du måste helt enkelt göra jobbet.

Slutsats

Sammanfattningsvis tycker jag att detta är en väldigt läsvärd bok som passar nybörjare så väl som lite mer erfarna investerare. Många saker kan tyckas självklara men det tåls att upprepas flera gånger. Personligen tar jag framförallt med mig tänket att kapa förluster omgående. Det finns mycket annat att investera i så det finns ingen anledning att ligga kvar i gamla surdegar, dessutom har det som en gång väl börjat falla, eller komma i dålig dagar, en tendens att fortsätta nedåt. Leta istället efter nya bolag med stark fundamenta att investera i. Då boken är fokuserad på tillväxtaktier går det ju knappast att undvika frågan kring värderingar. Många av bolagen författaren tar upp, tillexempel Apple och Cisco, handlas ofta till värderingar som är en bra bit över snittet. Min egen reflektion kring höga värderingar är att det som enskild parameter inte är ett problem. En högvärdering visar däremot att det som bolaget gör belönas av aktiemarknaden, vilket kan borga för att det blir en bra investering. Dock är det viktigt att komma ihåg att desto högre värdering desto högre är kraven och på bolaget gällande vad de ska leverera och vad förväntningarna är.

Källor: Amazon
Vi vill uppmärksamma våra läsare att aktieinvesteringar alltid innebär ett stort risktagande. Aktier, såväl som andra finansiella placeringar, kan gå upp och ner i värde. Satsa därför aldrig kapital som du inte är beredd att förlora. Det vi skriver på hemsidan ska aldrig betraktas som köp eller säljrekommendationer utan endast utgör endast inspiration. Gör alltid din egen analys innan eventuell handel.
Vad vill du att vi skriver om härnäst?
Skicka ett mail till [email protected]
Petter Hattenbach
Co-Founder & CEO
Skriv upp dig på vårt nyhetsbrev!
Alltid de senaste analyserna och nyheterna från Traders Alloy - direkt i inkorgen!
Made on
Tilda